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　　看当下：白酒板块急速下跌主因来往面举止，基本面仍具支柱性本周沪深 300指数着落 7.65%，食物饮料板块下落 14.30%，白酒板块下跌16%，跌幅较大。白酒板块揭发急疾下落原因及后市走势预判也许从往还面及根基面来体味：

　　来往面：节前受预期鼎新、事变催化教诲，白酒板块完毕较上升幅，而本周受春节酒企动销超预期已兑现、震撼性预期收紧、墟市风致调解等荣誉浸染，如若基础面仍呈向好趋向，墟市对事迹容忍度将变低，资金面、感动情举动推动高估值白酒板块透露大幅回调。

　　基本面：春节动销超预期后（量），价值的延续培养将进一步验证白酒行情仍处于高景气阶段，要紧酒企利润正处于上行通道，异日如故是价位升级和品牌纠合的经过：

　　1）贵州茅台600519）：据渠讲调研反应，继前期总经销商产物涨价后（涨幅约 30%-100%），近期非标产物或将举办提价，佳构零售价已从 3199元/瓶提至 3299元/瓶，系念到贵州茅台正在节前投放了 8500吨（+13%），大师测度 21Q1贵州茅台将完毕功勋高增；2）五粮液000858）：据渠道调研反应，五粮液将于 3月 1日肇基缓慢提价，3月 1日初步普五批价不得低于 1120元/瓶，零售价及团购成交价不得低于 1250元/瓶（全班人昨年曾正在五粮液改进阐明：育新机开 新局，改良红利加快开释（20201201）中提出2021年批价完工超过式扶助，节后批价央浼或将过 1100元，希望杀青）；企业定制团购订单开票价培养至 999元/瓶；打款鼓动外高价非标酒吁请正在 3月 25日前完毕回款。正在春节动销显示超预期（正在量增 20%的情形下，个别经销商有着较强补货需要，而今公司已发 4月货）叠加批价透露较为坚挺的背景下（敷衍正在 960元/瓶以上），全数人认为以上举措均希望带动批价上行过千、回款加快，对一季度以致全年功勋将形成有力撑持；3）洋河股份002304）：正在本周召开的股东大会上，

　　近期梦 6+新品已基本达预期，正在春节错峰景遇下，1月销量已超 M6；目下M3水晶版体量已达 M3的 70%（效果较好），中秋节 M3水晶版测度或可达M3的 90%以上，来岁完毕横跨；上半年公司将对天之蓝进行调理，洋河股份向好荣华趋向巩固；4）此生缘603369）：本年春节此生缘要紧产物均完工正扩充，四开批价已逐步上移至 450元局限，其余，3月即将上市的四开焕新新品希望抢占 500元谋略价位带，进一步带动产物机合杀青跳级；5）山西汾酒600809）：

　　方今青花 30复兴版正稳步实行渠讲导入，成交价已过千：公司体味推出再起版以向上推动青 40、50，向下发动青 20，公司高端化历程加疾。

　　望后市：回调一般待催化剂（春糖召开、事迹披露等）从史籍角度启航，白酒板块纯因往来面急跌形成的跌幅不会超过 20%（2018年下半年，受事迹不足预期叠加及激情面陶染，板块延续下行阶段（10月）跌幅亦未超 40%/2019年疫情岁月，板块接连下行阶段（2~3月）跌幅亦未超 30%），酌量估值身分，估摸白酒板块正在向上趋向下终年振撼率较大，分辨将进一步加剧；

　　从根基面、音讯面、血本面等维度开拔，全班人感受白酒板块正在没有催化景遇下现正在不十全接连上升逻辑，但 3月底、4月初或将迎来行情催化，贵州茅台的涨跌处境将成为越过视察目标，主因：

　　1） 波动性方面：你们们们以为墟市的短端战抖性既取决于央行也取决于金融机构，最能反响短端惊动性的目标是 DR007，猜度 DR007助助宽幅振撼至三季度末概率大，四序度跟着经济扩充及管事逐步面对压力，泉币战略存正在地方转向宽松的能够性。总体来看，正在波动性仍相对宽松背景下，食饮板块（白酒板块）仍为可选择的墟市优质资产。

　　2） 催化剂方面：春糖召开（4月初）、功勋透露（4月）等均将成为下一阶段白酒行情催化剂；

　　3） 负面群情方面：现时白酒板块负面舆情较众（好比茅台酒厂总工程师王莉入围 2021光阴夏工程院院士贵州省候选人拟推举对象的公示名单,激发日常属意与热议/茅台私家股东举报茅台和习酒同行竞争等），复盘史籍，正在负面群情较为着作时期，白酒板块众迎调养之时，但非食物安好负面群情激发的保养时期众人较短（好比 2020年 7月 16日进筑小组事变发酵瓜葛白酒当日再现，但之后一周事故已取得消化）；

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